Javascript обещает явные функции против встроенных функций

Я пытаюсь понять причудливый мир обещаний javascript и наткнулся на то, чего не понимаю.

Первая программа взята из книги, объясняющей цепочку промисов, и работает так, как вы думаете:

var Promise = require('promise');

function delay(time) {
    return new Promise( function(resolve,reject) {
        setTimeout( resolve, time ); 
    });
}

delay(1000) // step 1
    .then(function STEP2(){
        console.log( "step 2b (after 1000ms)" );
        return delay( 2000 );
    })
    .then(function STEP3(){
        console.log( "step 3b (after another 2000ms)" );
    })
    .then(function STEP4(){
        console.log( "step 4b (next Job)" );
        return delay( 5000 );
    })
    .then(function STEP5() {
        console.log( "step 5b (after another 5000ms)" );
    });

Журналы консоли появляются после правильного количества задержек.

ТЕПЕРЬ, чтобы сделать это более ясным для себя, я сделал функции STEP явно, так что теперь программа выглядит так:

var Promise = require('promise');

function delay(time) {
    return new Promise( function(resolve,reject){
        setTimeout( resolve, time );
    });
}
function STEP2() {
    console.log( "step 2 (after 1000ms)" );
    return delay( 2000 );
}
function STEP3() {
    console.log( "step 3 (after another 2000ms)" );    
}
function STEP4() {
    console.log( "step 4 (next Job)" );
    return delay( 5000 );
}
function STEP5() {
    console.log( "step 5 (after another 5000ms)" );
}

delay( 1000 ).then(STEP2()).then(STEP3()).then(STEP4()).then(STEP5());

Но теперь все логи консоли происходят сразу, программа задерживает 5000 мс и потом завершает работу. Может кто-нибудь объяснить, чем (функционально) отличаются два приведенных выше примера? Спасибо.